El viernes Banco de México decretó un recorte de 50 puntos base ó 0.50 puntos porcentuales a su tasa de referencia, instrumento mediante el cual define el rumbo de la tendencia en las tasas de interés de nuestro país.

Bueno, cuando menos eso es en la teoría, porque en la práctica, éste 2009 los usuarios del crédito hemos resentido algunos ajustes en el costo de los préstamos nuevos, salvo aquellos que por cuestiones de reestructura crediticia logran una disminución de la tasa y del plazo de pago.

Diferencias entre la teoría y la práctica

Con el ajuste a la baja en la tasa de referencia del banco central, se consolida la clara trayectoria descendente de las tasas de interés en nuestro país, ya que el Banco de México manda la señal de que busca reactivar a la economía y una de las mejores formas de hacerlo es disminuyendo las tasas para que fluya el crédito.

En otros indicadores se observa una trayectoria similar, las tasas de los cetes en todos sus plazos o están cerca de sus mínimos históricos o ya los fijaron desde hace algunas semanas; incluso, la llamada Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE), que sirva para determinar el nivel de las tasas de interés de los préstamos, cerró el viernes sobre niveles de 5.2037 por ciento.

Pero, las tasas nominales, es decir, las que paga cualquier mortal por adquirir un préstamo en México, esas no han bajado, por el contrario, se han incrementado, quizás moderadamente; a éste fenómeno se le conoce como “divergencia en la trayectoria de las tasas de interés”; ciertamente suena muy técnico, pero no es otra cosa que lo que estamos observando en éste año; es decir, mientras que las tasas de referencia van a la baja, las tasas comerciales van a la alza.

En otras palabras, no existe coherencia entre el movimiento de unas con respecto al de las otras; la teoría dice que las tasas deben de bajar porque así lo marca la actuación del mayor y más importante agente financiero de nuestro país, que es el banco central; pero la práctica señala que las tasas suben, lo que parece un contrasentido.

Si usted lo duda solamente haga el ejercicio de ir a pedir prestado y verá que el costo actual será menor al que tenían hace un años, quizás algunos le dirán que no es así que ellos han bajado sus tasas, pero que se lo demuestren o que midan su CAT de éste año con respecto al del año pasado.

La tendencia del costo de los préstamos en México no está a la baja porque en éste momento el riesgo de mora o impago para las instituciones crediticias, es mucho muy superior a la señal monetaria que manda el Banco de México a los mercados; en otras palabras las tasas de referencia y sobre todo su tendencia son por el momento solamente eso, referentes monetarios, pero están totalmente desvinculados de las tasas comerciales.

Crisis financiera mundial y riesgo financiero, las claves del misterio

El fenómeno arriba mencionado es la mejor prueba de la forma en que a todos nos afecta la crisis global, algo en lo que muchas ocasiones no recapacitamos.

Si las tasas comerciales no bajan, por el contrario, suben en un escenario en el que la teoría dice que deberían modificar su trayectoria, solamente puede ser posible por tres causas:

1) Que estén siendo manipuladas por participantes con un gran poder en el mercado, lo cual es poco probable ya que finalmente estamos en un mercado globalizado y tarde o temprano éste lo corregiría, además de considerar la regulación del banco central que seguramente ya hubiera detectado esa perversión del mercado y actuado en consecuencia.

2) Que los agentes crediticios estén totalmente “secos”; es decir, que no tengan liquidez para prestar y que en caso de tenerla sea tan poca que evidentemente su costo estaría muy elevado atendiendo a la ley económica que señala que lo más caro es lo que no se tiene; además de que también en éste sentido el banco central ya hubiera detectado el problema y los mercados también, lo que habría generado enormes presiones internas y externas desde hace mucho tiempo.

3) Que el costo financiero es tan elevado para los agentes financieros, que no existe regla monetaria que permita bajar sus tasas de interés; el costo financiero o el riesgo del mercado es para los intermediarios el elemento principal de análisis en éstos momentos; no se trata de considerar solamente los antecedentes crediticios del cliente, su solvencia moral y económica o cualquier otro elemento de análisis de créditos; en éste momento la posibilidad de quiebra sistémica en el mundo no se ha eliminado por completo, y por lo tanto, es imposible que los bancos decidan bajar sus tasas de interés; no pueden y no quieren, así de sencillo.

Como conclusión, podemos decir que ésta tendencia de tasas divergentes continuará por lo menos hasta septiembre de éste año, pero sin que tampoco existe la posibilidad de que las tasas bajen de manera constante y rápida, eso es algo que por el momento no se avisora cuando menos hasta antes de que éste país cumpla sus primeros 200 años de vida independiente.

Como ve, la crisis es algo muy serio y a todos nos pega de una u otra forma, le dejo una gráfica para ilustrar lo que está pasando con las tasas de interés y un consejo, cuide su dinero porque nadie lo hará por usted

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